2 倍杠杆 ETF 每天都在"漏"：为什么不适合长期持有

今天我买了一单 2 倍做多谷歌的杠杆 ETF，当天就亏了 50 刀。复盘的时候发现，亏的不只是方向看错——杠杆 ETF 本身有个机制，注定它不适合拿着不动。

核心机制：每日重置

2 倍杠杆 ETF 承诺的是单日 2 倍于标的的涨跌幅注意，是单日，不是长期。

每天收盘后，基金会重新调整仓位，把杠杆倍数重置回 2 倍。这个"每日重置"就是损耗的来源。

损耗是怎么发生的

举个简化的例子。标的某天涨 10%，2 倍 ETF 涨 20%；第二天标的跌 9.09% 回到原点，2 倍 ETF 跌 18.18%。

算一下：标的回到 100，2 倍 ETF 只剩 120 × 0.8182 = 98.18。标的没动，杠杆 ETF 亏了 1.8%。 这种来回震荡越多，漏得越多，这就是所谓的波动率损耗（volatility decay）。

单边大涨时杠杆 ETF 很爽，但只要市场开始震荡横盘，净值就会被每天一点点吃掉。

它适合怎么用

• 短线工具：有明确方向判断时，拿 几天到几周，吃单边行情
• 必须设止损：方向错了损耗会加速亏损，不要"套牢了就长期持有"
• 不适合定投：定投要的是长期复利，杠杆 ETF 的每日重置恰恰破坏复利

我的结论

今天那 50 刀，一半是方向没看对，一半是工具没用对。杠杆 ETF 是手术刀，不是存钱罐。以后再用它，先想好持有几天、止损在哪，想不清楚就不碰。